PBR（株価純資産倍率）

PBR（株価純資産倍率）は、1株当たりの純資産（株主資本ともいい、資本金＋法定準備金＋剰余金のこと）に対して、株価が何倍になっているかを示す株価指標です。

PBR ＝ 株価 ÷ １株純資産（BPS）

計算式から分かるように、PBRは、仮に株価が2倍になれば、PBRも2倍になり、逆に株価が1/2になれば、PBRも1/2倍になります。つまり純資産が同じなら、株価はPBRに比例することになります。

PBRが1倍であれば、仮に会社が解散しても、投資金額がそっくり戻ってくる計算になります。理論的には、PBRが１倍を割れることはないのですが、実際には多くの銘柄が1倍を割って、割安な株価になっている銘柄もあります。

企業が儲かり利益を上げて純資産が増加すれば、今と同じPBRを維持するためには、株価が上がる必要があります。逆に、企業が損して純資産が減少すれば、今と同じPBRを維持するためには、株価は下がらなければなりません。

異常に低いPBRに注意

経営破綻した企業の中には、破綻前には異常に低いPBRだったことも、忘れないでください。たとえば、株価500円で1株純資産（BPS）500円なら、PBRは1ですが、株価150円なら0.3になり、とてもお買得に見えます。

東証1部銘柄をPBR0.3倍以下でスクリーニング（検索）すると、10数銘柄見つかります。これらの銘柄については、業績や他の指標や財務内容を良く調べて、投資するかしないか判断してください。

◆ 倒産しない上場企業の簡単判定法 も参考になります。最低限自己資本比率と流動比率は必ず調べましょう。

下の例では、シャープがちょうど1倍で、日立やキャノンなどに比べて、良いPBR値になっています。シャープがお買い得かどうかは、繰り返しになりますが、必ず他の指標や業績予想、財務内容を分析して判断してください。

• PER（Price Earnings Ratio：株価収益率）
• EPS（Earnings Per Share：１株利益）
• PBR（Price Book-Value Ratio：株価純資産倍率）
• BPS（Book-value Per Share：１株純資産）
• ROE（Return on Equity：自己資本利益率）
• ROA（Return On Asset：総資産利益率）
• 自己資本比率（Capital ratio）
• 流動比率（Current ratio）