BPS（1株純資産）

BPS（1株純資産）は、仮に会社が解散した場合、1株当たりいくら戻ってくるかという金額を表す株価指標で、この値が株価の下支えになります。１株当り株主資本とも言います。

BPS ＝ 純資産 ÷ 発行済み株式数

式から分かるように、発行済み株式数に変化がなければ、企業が儲かり利益を上げて、純資産が増加すれば、BPSも大きくなります。仮に純資産が2倍になれば、BPSも2倍になり、逆に純資産が1/2になれば、BPSも1/2倍になります。つまり純資産はBPSに比例することになります。

実際には純資産から、保有株式等の含み損を差し引かないと、正確なところはわかりませんが、歴史のある名門企業は、土地の含み益が相当あるので、BPSが株価より大きければ、お買得なケースが多そうです。たとえば、2008年12月19日の富士フイルムの終値は1,855円ですが、1株純資産は3,811円なので、かなりお買得な銘柄と言えます。

2008年のリーマンショック後には、このように株価がBPSを大きく下回る優良銘柄が続出しました。こうした大きな乖離はめったにありません。もし見つけたら大きな儲けのチャンスです。

次の表は、2008年12月19日の終値とBPSの乖離が大きかった優良銘柄の一例です。

• PER（Price Earnings Ratio：株価収益率）
• EPS（Earnings Per Share：１株利益）
• PBR（Price Book-Value Ratio：株価純資産倍率）
• BPS（Book-value Per Share：１株純資産）
• ROE（Return on Equity：自己資本利益率）
• ROA（Return On Asset：総資産利益率）
• 自己資本比率（Capital ratio）
• 流動比率（Current ratio）